I fjor nådde selskapets inntekter rekordhøye, med nøkkelfasiliteter for datasentre som ble en ny vekstdriver for denne ledende anleggsmaskinprodusenten.
I følge en nylig avsløring fra Caterpillar (NYSE: CAT) nådde salgsinntektene både for fjerde-kvartal og hele-år i 2025 rekordhøye nivåer. Den økonomiske rapporten viser at selskapet oppnådde en-års salgsinntekt på 67,6 milliarder amerikanske dollar, en år-til-økning på 4 %; den justerte driftsresultatmarginen var 17,2 %, en nedgang på nesten 3,5 prosentpoeng fra år{11}}til-år. Blant dem nådde salgsinntektene i fjerde{14}}kvartal 19,1 milliarder amerikanske dollar, og satte en ny historisk rekord for ett enkelt kvartal og oversteg markedets tidligere prognose på 17,9 milliarder amerikanske dollar. Driftsresultatet for kvartalet var 2,66 milliarder amerikanske dollar, en-nedgang på-år på 9 %.
Caterpillar sa at hovedårsaken til økningen i salget var økningen i salget av-brukerutstyr, mens nedgangen i fortjeneste hovedsakelig skyldtes faktorer som kostnadsøkningen forårsaket av økningen i tariffene.
Det er verdt å merke seg at drivkraften bak selskapets ytelsesvekst skifter fra tradisjonelle anleggsmaskiner til kraftbehov ledet av datasentre. I fjerde kvartal 2025 oppnådde Caterpillars Power and Energy-divisjon et salg på 9,4 milliarder amerikanske dollar, en årlig-til-økning på 23 %, som utgjorde mer enn 49 % av selskapets totale inntekter og ble den største salgsavdelingen. Inntektsoverskuddet var 1,841 milliarder amerikanske dollar, en-oppgang på-år på 25 %.
Blant dem økte salget av produkter i kraftproduksjonssektoren med 44 % fra-til-år. Denne veksten var hovedsakelig drevet av salget av store stempelmotorer brukt i datasentre. Denne avdelingens virksomhet omfatter produksjon og salg av diesel- og gassgeneratorer, industrielle gassturbiner og andre produkter, som leverer strøm til bygninger, fabrikker og datasentre.
I skarp kontrast sto Caterpillars tradisjonelle kjernevirksomhet - divisjonene Construction and Resource Industries - overfor betydelig press på fortjenesten, selv om den opprettholdt salgsvekst. I fjerde kvartal 2025 nådde Construction-divisjonens salg 6,926 milliarder amerikanske dollar, en år-til-økning på 15 %, med driftsinntekter på 1,03 milliarder amerikanske dollar, en år-nedgang på-år på 12 %; Resource Industries-divisjonens salg var 3,353 milliarder amerikanske dollar, en-oppgang på-år på 13 %, med driftsinntekter på 360 millioner amerikanske dollar, en{17}}nedgang på 24 år.
Caterpillar sa at resultatnedgangen til de to ovennevnte avdelingene hovedsakelig var påvirket av faktorer som økende kostnader på grunn av økningen i tariffer. Selskapets tariffkostnad i 2025 er estimert til å være rundt 1,8 milliarder amerikanske dollar, og den forventes å øke til 2,6 milliarder amerikanske dollar i 2026.
Den grunnleggende kraften som driver denne strukturelle endringen i ytelse kommer fra den eksplosive veksten i konstruksjonen av kunstig intelligens datasentre. Kravene til stabilitet, pålitelighet og umiddelbarhet til strømforsyning i datasentre har nådd et enestående nivå. Som et resultat har etterspørselen etter diesel- og gassgeneratorsett som viktige reservestrømkilder blitt presset til et nytt høydepunkt.
Bransjedata viser at dieselgeneratorer er en av de mest stabile og pålitelige reservestrømkildene for datasentre, og står for omtrent 20 % av infrastrukturkostnadene til datasentre, med motoren som den mest sentrale komponenten. En forskningsrapport fra Dongwu Securities indikerer at fra og med 2024 er det globale markedet for dieselgeneratorer for datasenter dominert av Cummins, MTU (et merke under Rolls-Royce) og Caterpillar, med deres samlede markedsandel på rundt 56 %, hvorav Cummins står for omtrent 28 %, og MTU har 4 % hver og ca.
I følge Joe Creed, administrerende direktør i Caterpillar, øker bestillinger for «prime power»-systemer (store generatorer designet for å gi kontinuerlig-døgnet-kraftstrøm) under en konferansesamtale ettersom datasenterkunder søker ekstra kraft på stedet for å holde tritt med rask vekst.
For å møte den økende markedsetterspørselen kunngjorde Caterpillar i 2024 at de ville investere omtrent 725 millioner amerikanske dollar for å utvide fabrikken sin i Indiana, USA, for å produsere gassgeneratorsett for datasentre, med mål om å mer enn doble sin generatorproduksjonskapasitet innen 2030.
I tillegg omdøpte Caterpillar i november 2025 sin opprinnelige Energy and Transportation-divisjon til Power and Energy-divisjonen, med fokus på vekst i kraftproduksjonstjenestesektoren, og planlegger å overføre sin transportvirksomhet til Resource Industries-divisjonen.
Denne runden med vekst og de langsiktige-utsiktene for datasentermarkedet gjenspeiles også i kapitalmarkedet. Fra 2. februar nådde Caterpillars intradag-aksjekurs rekordhøye, og lukket på $690,885 per aksje. Aksjekursen har steget med omtrent 80 % det siste året, med en total markedsverdi på 323,32 milliarder dollar. Morgan Stanley-analytikere har påpekt at Caterpillars aksjekurs har begynt å mer reflektere vekstegenskaper som en AI-infrastrukturaksje, i stedet for bare en tradisjonell syklisk aksje.
Joe Creed uttalte på det siste finansmøtet at fra slutten av 2025 nådde selskapets totale ordrereserve med ikke-leverte ordrer rekordhøye på 51 milliarder amerikanske dollar, med omtrent 62 % forventet å bli levert innen de neste 12 månedene. Basert på dette forventer selskapet at salget i 2026 vil øke med 5 % til 7 % fra-til-år.
Investorer forblir generelt forsiktige med 2026-målene, hovedsakelig på grunn av den potensielle innvirkningen av tariffpolitikk på fortjenestemarginene. Bank of America Securities mener imidlertid at Caterpillars veiledning om 7 % inntektsvekst er konservativ. Gitt at ordrereserven har nådd en rekordhøy på $51 milliarder og fortsatt øker, har firmaet hevet målprisen for selskapet fra $708 til $735.